부동산 PF 구조와 리스크 분석
부동산 PF 구조와 리스크 총정리 금융 시장의 뇌관, PF 위기를 이해하고 대응하는 법 경제 뉴스에 빠지지 않고 등장하는 부동산 PF , 도대체 어떤 구조길래 시장 전체를 흔드는 것일까요? PF의 기본 원리와 현재 발생하고 있는 리스크의 핵심, 그리고 우리가 취해야 할 포지션을 분석해 보겠습니다. 1. 부동산 PF의 기본 구조 일반 대출이 빌리는 사람의 '신용'이나 '담보'를 본다면, PF는 오로지 '이 프로젝트가 나중에 돈을 얼마나 벌까?' 라는 사업성을 보고 돈을 빌려줍니다. 시행사: 땅을 사고 사업을 기획함 (자본력이 부족한 경우가 많음) 시공사(건설사): 건물을 지음 (주로 책임준공 확약을 통해 신용 보강) 금융기관: 사업성을 평가해 자금을 빌려줌 SPV(특수목적법인): 해당 프로젝트만을 위해 세워진 독립된 회사 2. 현재 왜 리스크가 커졌을까? 리스크 요인 상세 내용 고금리 지속 이자 부담 급증으로 시행사의 수익성 악화 및 자금난 공사비 상승 원자재 값과 인건비 폭등으로 예상 공사비 초과 발생 미분양 증가 최종 수익원인 분양이 안 되어 대출 상환 재원 부족 ...